事实：
1. 中金公司研报称，2026上半年AI主线极致分化带来拥挤与透支，市场风格正从“只买胜率”转向“兼顾赔率”。
2. 研报提到，当前去杠杆已进入中后段，若9月美联储加息落地可视作利空出尽，但产业层面仍需等待新场景催化。
3. 基于胜率-赔率模型，研报给出的行业配置建议关注保险、原材料、电气设备、创新药、电信；跨资产打分靠前的资产包括标普500、纳斯达克100、道琼斯、M7、长端美债、创业板50。

📊 标的：宏观

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